灿谷(NYSE：CANG)：2023年首季盈转亏，战略转型完成

6月9日美股盘后，灿谷（NYSE：CANG）公布了本年的首季“答卷”。

在战略转型的背景之下，今年1月以来又遭遇波及全国的车市价格战，堪称是近二十年最惨烈的一次。在这么激烈竞争的市场环境下，灿谷交出的这份最新答卷质量倒还不差，令人有点惊喜。

2023年首季盈转亏，资产状况改善

其中，本季实现盈转亏是最大的亮点之一。财报显示，灿谷于本季实现总收入5.43亿元，环比增长11%；同期营业利润和经调整后净利润（刨除了股权激励费用）分别为5183万元、7877万元，均较去年同期大幅扭亏，这主要是新会计准则引致的摊薄收入增加以及资产质量改善带来的信用损失转回。

近年来，灿谷大力推进从车金融平台向车交易平台的转型。尽管车交易业务仍处于布局投入期，但灿谷的亏损并非是该业务导致，而是传统助贷业务被放弃后的余波。事实上，随着公司主动缩减助贷业务规模，这部分影响正逐步被消化吸收。

（来源：灿谷财报）

这主要体现在两方面：

一是随着在贷余额规模的压降，风险敞口缩小，同时杠杆也将随之逐步降低。财报显示，截至2023年3月31日止，灿谷的在贷余额为207.17亿元，较2022年末减少48.64亿元。其实，自2022年首季起，灿谷每季度的在贷余额减少规模基本在40亿元以上。

二是资产质量趋于改善，亏损幅度下降。财报显示，截至到今年一季度末，灿谷所有已完成并在存续期的贷款的M1+和M3+逾期率分别为2.33%、1.29%，均较2022年末有所下降。

完成战略转型

新车交易生态继续完善，二手车综合服务能力提升

除了盈转亏之外，灿谷在业务发展和战略布局方面也向前迈进了关键性的一步---“灿谷优车”APP（面向二手车交易）于今年1月上线，继去年6月“灿谷好车”（面向新车交易）APP上线之后的又一重大举措，标志着灿谷完成了以“新车+二手车”双平台驱动战略转型的完成。

1、新车交易生态继续完善，打好“三张牌”是关键

目前，车交易业务已是灿谷业绩增长的主引擎。财报显示，公司于今年一季度的汽车交易收入为4.3亿元，占当期总收入的79.2%。

今年一季度，“灿谷好车”共售出3867台新车，与去年四季度基本持平。其中，新能源车销量1713台，新能源车渗透率超过44%。

由于汽车销售具备典型的季节性特点，一季度一般为销售淡季，再加上今年价格战影响，市场需求会有多低迷，可想而知。据乘联会数据显示，今年一季度，全国乘用车零售销量同比下降13.4%。

另外，四季度往往是汽车销售的旺季，灿谷一季度的新车销量能与之持平，足以看出其新车销售业务足够的韧劲。

需要指出的是，“灿谷好车”主要定位于面向车商的全国B2B一站式服务平台。尤其是传统4S店流通体系之外的，针对车商在实际经营过程中存在的找车难、运车难等痛点，凭借数字科技手段，采取自营+平台化的发展模式，整合新车、第三方车源及供应链等资源，帮助车商解决车源、资金及物流等问题。

从一季度数据来看，不论是合作车商数量，还是PV、UV等运营数据，“灿谷好车”平台均维持增长趋势。截至2023年3月31日，“灿谷好车”合作车商数达到10,469家，同比增长40.8%；“灿谷好车”总PV超过87.7万次，累计UV超过7.8万人。

结合管理层在财报电话会上透露的信息而言，灿谷新车交易生态不断扩大的背后，离不开其持续打出的“三张牌”。

第一张牌：自营车

灿谷自营车由“灿谷好车”平台直接向主机厂采购，有价格优势，且可保障品质。同时，平台还能提供仓储物流、金融保险等配套服务，确保交易便利和交付顺畅。凭借在自营车源上的优势，“灿谷好车”自推出以来便广获车商认可。

第二张牌：精细化运营，数字化提效

凭借车源敲开门，后续则需要更多元、优质的服务来留住车商。今年以来，灿谷对经销商进行分层，并持续细化产品和服务，以便更精准有效地解决中小车商的业务痛点和需求，真正助力其实现业务发展和利润增长。例如，自2月中旬起，“灿谷好车”推出会员制度，将会员返利政策及车商分层相结合，提高服务产品的复购率和车商黏性。

今年4月，“灿谷好车”推出智能AI客服，实现不间断服务，提高车商服务效率和满意度，持续强化系统运营能力和效率。

第三张牌：完善交易生态，打造一站式车商交易服务体系

“灿谷好车”的多店铺模式也蓄势待发，通过吸引汽车行业优质的第三方服务提供商入驻平台开设线上店铺，为其横向拓展创造了可能。例如，4月“灿谷好车”已迎来首家三方服务商“锦鲤车装”进驻，公司预计下半年将上架精品频道，涵盖车饰品等丰富产品种类，帮助车商更好地服务C端客户，以达到盘客和锁客的目标。按照计划，两者将共同为入驻平台的中小车商提供车膜定制服务,丰富车商一站式交易体验。

公司表示，未来将借助大数据等数字科技，“灿谷好车”将继续深化多店铺发展格局，邀请汽车行业上下游更多商家入驻，打通中小车商与汽车服务提供商之间壁垒，实现全域资源共享，以数智化再造服务流程，进而实现双向赋能。

2、瞄准市场痛点、难点，提升二手车交易综合服务能力

相比新车交易，二手车交易作为灿谷发力的第二条增长曲线，目前重在服务能力的建设和升级。

首先，车源稳定供给和高效匹配的能力。在这点上，灿谷依托其在汽车金融领域十余年的积累，包括金融存量客户的置换二手车、资产管理部的处置车等，这些都是灿谷获取二手车优质车源的主要渠道。据公司管理层透露，目前除逾期客户外，灿谷大概每月有2万台正常结清客户的潜在车源。

另外，公司表示也在持续提升C2B车源的获取和转化能力，并将与处置车源一起，构成“灿谷优车”在二手车源方面的核心竞争力。

目前我国二手车主要来自于个人和机构渠道。其中，个人车主售卖主要通过4S店、二手车经销商或直接卖给个人三种方式。对于灿谷而言，其拥有庞大的下沉经销商网络，理应成为其提升C2B车源获取能力的独特优势。

与此同时，灿谷对于二手车业务的线上布局也进行了完善和细化，包括1月初上线“灿谷优车”APP主要面对全国二手车商，而去年5月上线的小程序则面向二手车个体从业人员，通过分层、分类的操作，把握不同行业参与者的深层需求，并通过数字科技，提供更加安全、可靠、多样、高效的一站式服务。

第二，不同于新车，二手车作为非标品，往往是“一车一况一价格”，所以无论是个人还是机构在处置二手车前都需要对车辆进行检测，包括车辆外观、发动机和底盘等，并且根据车辆使用历史和市场行情最终给出车辆评估价格。

对此，灿谷也表示，建立了自营检测师队伍，不仅提高了验车能力，还能为车商及C客提供专人查车况、估车价和核证照等专业服务。另外，值得一提的是，今年4月，灿谷还与广汇汽车服务集团达成“总对总”战略合作协议，将为其旗下的二手车交易车辆提供一揽子的专业售后服务。

第三，车辆处置方面，“灿谷优车”于今年4月完成拍卖牌照的申请，并获得线上拍卖资质，同时对拍卖功能进一步优化升级。

据悉，此前仅有C端车源和处置车源能作为拍卖标的。升级后，全国注册车商都可通过拍卖功能上架自己的二手车车源，进行B2B竞价拍卖。这在目前同类产品当中尚属首家，相当于为中小二手车商提供了又一售车渠道，并通过系统科技赋能，实现更好的车辆价格、更快的车辆周转。

随着对二手车交易业务布局的深入和数字化能力的升级，“灿谷优车”的服务现已涵盖历史车况查定、车辆评估、限时报价、在线寻车、车源发布、自营二手车采购，以及物流、金融、保险等多样功能。截至本季度末，已有近六千二手车商注册使用，覆盖全国29省179市；“灿谷优车”（APP+小程序）累计PV、UV分别超51.3万和2.6万。

结语

今年以来的逆势下，灿谷开局表现依旧平稳，战略转型深入推进，资产负债表趋于良好，现金储备充足，有利于持续深化业务转型。截至本季末，灿谷合计持有包括现金及现金等价物、短期投资在内的余额达27.15亿元，较2022年末增长17%。

与此同时，灿谷持续缩减传统助贷业务，风险敞口也在不断降低。总体而言，健康的资产状况和“增厚”的现金储备，不仅可以保障公司的进一步稳固经营，而且有助于灿谷深化汽车交易服务平台转型，进而把握住新常态发展的新机遇，实现长期可持续发展。

原文链接：https://m.gelonghui.com/news/3965988